【专访背景】股市并未因地震而走弱，反而接连上涨，地震对股市影响到底几何？本轮反弹能涨多高？通胀居高不下，对股市到底是好是坏，哪些行业受通胀影响较小，大蓝筹与中小板，投资者该买谁？对于这些近期投资者非常关注的话题，本报昨天联合和讯网邀请了中信建投证券研究所首席策略分析师吴春龙，对以上话题一一作了精彩解析。他表示，目前股市的反弹是6100点调整以来，最有操作价值的一次反弹，短期反弹目标4000点以上，投资者应好好把握机会。

　　地震不改股市长期走势

　　记者：四川地震后，股市不跌反涨，很多人都说今明两天要逢高出货，吴老师怎么看？地震对股市究竟有没有影响？

　　吴春龙：我的看法是不要那么着急出货。目前政策救市的支撑力是相当有力度的，因此反弹可以看得长远一点。从技术性调整来看，从6124点下跌到2990点，已经是调整到了大家经常看的0.618这样一个位置，这种位置的支撑力度也是比较强的。股市还有上升的机会。

　　地震这样一个重大自然灾害，对股市的影响是一个偶然性的因素，尽管破坏力度很大，形成损失很大，但过去了以后，它对整个经济系统的影响就会逐渐的淡化，不会改变股市长期走势。而且破坏后还需要建设，它在一定程度上还是会增加投资性的需求，所以前两天钢铁类公司涨得比较好，大家的预期在逻辑上还是成立的。

　　此次反弹极具操作价值

　　记者：去年有种说法：通胀对股市是利好，既然价格都在上涨，企业也就有提价的空间，而且为了避免手中货币的贬值，人们也会用钱来投资，把储蓄搬到股市。但到今年又出现另外一种说法，“通胀无牛市”，不知道这两个是不是矛盾？

　　吴春龙：也矛盾，但也不是很矛盾。通胀跟股指走势之间，从中长期来说是相反的，但是在具体某一个阶段当中，它又是一致的，比如说特别是在通胀出现的初期，这个时候通胀水平的上升和股指水平的上升是一致的。到通胀发展到一定阶段的时候，这时候通胀上升、股指出现大幅度下跌。一旦这样的情况出现了，那么要再来一个牛市，这是比较难的。我认为市场在下一阶段是一个终极反弹，可能是6100点调整以来，最有操作价值的一种反弹，而不是牛市。

　　短期反弹目标4000点以上

　　记者：您觉得目前点位能不能适应？预计本次反弹大概能到一个什么样的高度？

　　吴春龙：我觉得还可以，但是要选择好品种。目前板块的表现不是非常明显，这样一种终极反弹我认为是一个轮动的，除了极少数这些行业可能会有明显超出近段时间大盘涨幅，多数行业可能都会跟整个市场的涨幅相当。所以要是说做投资的话，目前这个位置选择一些涨幅还不充分的，然后选择一些公司基本素质还是不错的，别选那些要亏损的，或者重组的公司，选择不错的都还可以参与一下。有一些如果从低点反复，又涨了一倍的话，也需要减仓。我预计反弹短期目标位可能在4000点以上，达到4000点以后，可能会出现一个比较大一点的调整。等到这样一种调整结束了以后，可能还有再创新高的机会。

　　消费品可能受通胀影响小

　　记者：目前处在一个高通胀的周期，什么样的行业受它的影响比较小？医药基建板块的股票现在是不是有点高，还能买吗？

　　吴春龙：在通胀周期里，消费品可能受到影响会小一些。实际上不管哪个行业都会受到高通胀的负面影响，不受影响可能也是阶段性的。另外投资者脑子当中始终要有一个概念，就是受影响比较小的行业，如果最后它的估值过高的话，也不要去参与。

　　这次反弹总的来说就是机会均等。这两天医药和基建，就是水泥、钢铁，因为汶川大地震的影响，是这几天的热点。出现比较热的时候，我认为也是应该要开始保持谨慎的时候，因为总体上来说是一个反弹，逢高逐渐减仓，我认为还是合理的，在整个策略上面都做一些波段，不要期望出现一些过高的涨幅。

　　大盘蓝筹总体估值合理

　　记者：大盘蓝筹和中小板股票，您会倾向于选择哪类股票？

　　吴春龙：我倾向于大盘蓝筹。中小板的估值整体上偏高的，因为整个市值规模比较小的原因，很容易被高估，但也不意味着它马上跌，因为投资者的投资风格不一样，有的人就愿意在这样一种板块里面进行投资做波段。但是作为长线投资者，特别是作为一些机构投资者，在这个领域里面是很难做的。大盘蓝筹总的来说估值还是合理一些，而且流动性也比较好一些。　　陈晓燕 陈春林 尹武